금리인하 ‘D의 공포’ 누그러뜨릴까

지난달 반등 수입물가와 함께 소비자 물가에 상승압력 작용 환율 상승과 유가 상승의 영향으로 수입물가가 1년 만에 오름세로 돌아섬에 따라 한국은행의 기준금리 인하 효과가 더해져 한국경제가 디플레이션(장기적인 경제침체 속 물가 하락) 공포에서 벗어날 수 있을지 주목된다.

13일 한국은행의 ‘2월 수출입물가지수’에 따르면 2월 수입물가는 전월에 비해 2.8% 상승했다. 이에 따라 지난해 3월부터 이어지던 수입물가 하락세가 12개월 만에 멈췄다.

2월 수입물가 반등에는 환율 상승과 유가 상승이 영향을 줬다. 지난 1월 달러당 평균 1088.86원이었던 원·달러 환율은 2월에 1098.40원으로 0.9% 올랐다. 국제 유가(두바이유 기준)도 1월 배럴당 평균 45.77달러에서 2월 55.69달러로 21.7% 상승했다.

환율은 최근 강 달러 여파로 오름세를 지속 중이다. 원·달러 환율은 12일 1126.4원으로 1월 말(1098.4원) 대비 2.5% 상승했다. 특히 한은의 기준금리 인하 결정으로 오름세가 빨라질 것으로 보여 3개월 연속 0%대 상승률을 기록한 소비자 물가에도 영향을 줄 것으로 예상된다.

그러나 유가는 최근 강 달러로 인해 약세로 돌아섰다. 2월 말 배럴당 57.39달러였던 두바이유 가격은 12일 55.40달러로 3.5% 하락했다. 다만 시추공 수가 감소세여서 가격 하락을 제한할 가능성도 적지 않다.

미 석유개발업체인 베이커 휴즈에 따르면 전 세계 시추공수는 2월 말 2986개로 지난해 말(3570개)에 비해 584개(16.4%) 줄었다. 한편 수출물가도 환율 상승과 유가 상승에 따라 전월 대비 1.5% 올랐다.

김석 기자 suk@munhwa.com