자산 51% 현금·예금 투자… 연금 포트폴리오 ‘기형적’

OECD 보고서… 韓 문제 지적 증가율 26.2%로 회원국중 3위
수익률은 5.2%로 크게 떨어져

우리나라의 연기금 자산이 급증하고 있지만 51%가 현금과 예금에 투자돼 있어 다른 나라에 비해 수익률이 떨어지는 등 문제가 심각한 것으로 드러났다. 국제 기준에 비춰볼 때 한국의 연기금 자산투자 포트폴리오(조합)가 ‘기형적’이라는 평가가 나오고 있다.

18일 경제협력개발기구(OECD)의 ‘숫자로 본 연기금(Pension Funds in Figures)’ 보고서에 따르면 지난해 말 우리나라의 연기금 자산은 108조5930억 원으로 국내총생산(GDP)의 7.3%로 잠정집계됐다.

지난해 말 우리나라의 연기금 자산은 2013년 말에 비해 26.2%(자국 통화 기준) 늘어 증가율 측면에서 OECD 회원국 중 룩셈부르크(55.7%), 터키(38.2%)에 이어 3위를 차지했다. 미국(5.7%), 일본(5.1%), 영국(0.8%) 등은 연기금 자산 증가율이 상대적으로 낮았다.

OECD의 이 같은 통계는 우리나라가 세계에서 가장 빠른 속도로 고령화하면서, 연금 수요도 세계적으로 유례를 찾기 힘들 만큼 빠른 속도로 늘고 있다는 사실을 보여주는 것으로 해석된다. 특히 우리나라 연기금은 투자 자산의 51%를 현금과 예금에 투자하고 있는 것으로 나타나 OECD가 ‘특이 사례’로 거론하기도 했다. OECD 회원국 중에서 주식과 채권이 아니라 현금과 예금 등 ‘기타 자산’에 대한 투자 비율이 90% 안팎을 기록한 나라는 우리나라가 유일했다.

이와 관련, 한국개발연구원(KDI)이 최근 1년간 연기금의 수익률을 분석한 결과, 우리나라 국민연금(5.2%)은 캐나다연금투자위원회(CPPIB·16.5%), 미국 캘리포니아주(州)공무원퇴직연금(CalPERS·18.4%), 일본 후생연금(GPIF·8.6%) 등에 비해 크게 뒤지는 것으로 나타났다. OECD는 “한국의 연기금이 예금과 이자를 보장받는 계약(guaranteed interest contracts)을 주로 선택하는 것은 (원리금 상환이라는) 약속을 지키기에 충분한 수익을 추구하기 때문이기도 하지만, 규제에 따른 제한 때문이기도 하다”고 지적했다.
조해동 기자 haedong@munhwa.com