中, 올 성장률 5%대까지 전망…기업·금융·부동산 ‘3大리스크’

中경제 왜 이러나블룸버그 전문가 조사 등서
최저 5.8% 성장전망도 나와

위안화 절하 자본유출 불안
기업빚 급증에 더블딥 공포

中경제 경착륙 우려 확산속
“6%대 성장 유지할것” 분석도

4일 중국 경제지표 부진에 따른 증시 폭락으로 아시아 증시마저 동반 급락, 중국 경제 불안감이 갈수록 커지고 있다. 특히 올해 중국 경제 성장률이 5%대 후반까지 떨어질 수 있다는 글로벌 투자은행(IB)들의 전망까지 나오면서 중국 경제 경착륙 가능성에 대한 우려도 확산되고 있다.

중국 경제의 둔화 속도가 빨라지면서 부실기업 도산 증가, 자본 유출 우려에 따른 금융시장 변동성 확대, 부동산시장 ‘더블딥’(경기 반등 후 다시 하강·이중침체) 가능성 등 올해 중국 경제의 3대 리스크(위험)가 경착륙 우려의 주요인이라는 분석이 나오고 있다.

5일 국제금융센터 등에 따르면 블룸버그가 55명의 이코노미스트를 대상으로 조사한 결과, 중국의 올해 성장률 전망치 평균은 6.5%이며 최저치는 5.8%인 것으로 나타났다.

소시에테 제네랄은 중국의 성장률이 올해 2분기 5.9%까지 둔화할 것으로 전망했고, 바클레이즈는 올해 3분기에 5.7%까지 낮아질 것으로 내다봤다. 중국 경제의 경착륙은 성장률이 4%대 정도로 급격히 둔화하는 것을 말한다.

중국 경제에 대한 부정적 전망이 커진 가장 큰 이유는 부진한 경제 지표가 꼽힌다. 중국의 민간 기관이 4일 발표한 차이신 제조업 구매관리자지수(PMI)는 시장 예상치를 밑도는 48.2로, 10개월 연속 경기 위축을 의미하는 ‘50’ 이하로 나타나 중국 증시의 ‘패닉’(공황)으로 이어졌다.

런민(人民)은행은 4일 위안화 기준환율을 달러당 6.5032위안으로 고시했는데, 이는 2011년 5월 이후 4년 7개월여 만에 가장 낮은 수준이다. 가파른 위안화 가치 하락으로 금융위기 이후 중국 내로 대거 들어온 달러가 유출되면서 금융시장의 변동성이 확대되고 있는 것이다.

기업 부채 급증에 따른 도산 확대도 중국 경제의 성장률을 낮추는 요인으로 작용하고 있다. 국제금융센터에 따르면 중국의 비금융업기업 부채는 지난해 2분기 국내총생산(GDP) 대비 163%로 18개 신흥국 중 2위를 기록했다.

또 불안한 회복세를 보이고 있는 중국 부동산시장이 더블딥에 직면할 경우 지방정부 부채 증가, 은행 부실 등으로 파급되면서 전반적 경기 위축을 초래할 수 있다는 분석도 나왔다.

이준협 현대경제연구원 경제동향분석실장은 “글로벌 경기 둔화와 교역 악화로 중국의 제조업 부진이 심각해지면서 경기 둔화 속도가 예상보다 빠르게 진행되고 있다”며 “앞으로 경기 부진을 확인해주는 지표가 나올 때마다 시장이 민감하게 반응하면서 금융 불안정성이 더욱 커질 수 있다”고 말했다. 반면에 정영록 서울대 국제대학원 교수는 “중국이 기업 구조조정을 어떻게 끌고 나갈지에 따라 성장 둔화 속도가 달라지겠지만, 경착륙 가능성은 낮다”며 “중국 경제가 앞으로도 소비 확대와 사회간접자본 수요 증가 등으로 적어도 10년 이상 6%대 이상의 중고속 성장이 가능할 것”이라고 말했다.

김충남 기자 utopian21@munhwa.com