美 연준 “자산 점진 축소… 연내 시작”

내달 금리인상 가능성 시사

韓銀, 기준금리 1.25% 동결
美 긴축 빨라져… 영향 받을듯
코스피 또 장중 사상 최고치

미국 연방준비제도(Fed)가 올해 안에 현재 4조5000억 달러(약 5040조 원) 수준인 보유 자산의 축소에 나설 방침임을 시사했다. Fed는 6월 정책금리 인상 가능성도 열어두는 등 돈줄 죄기 속도를 올릴 조짐을 보이고 있다. 한국은행이 25일 문재인 정부 출범 후 처음으로 금융통화위원회를 열어 기준금리를 동결했지만, 내년 초부터는 금리 인상 ‘압박’을 받을 수 있다는 분석이 나온다.

25일 Fed가 공개한 5월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에 따르면, FOMC 위원들은 올해 안에 국채 등 보유 자산 축소에 들어갈 시기와 방법 등에 대해 논의했다. 회의에서는 만기 도래 채권에 대한 재투자를 줄이는 방식으로 보유 자산을 축소하는 안이 제시됐다. 구체적으로 재투자 제한 규모를 설정해 채권 재투자를 줄이는 방식이다. 초기에는 제한 규모를 낮게 설정한 뒤 3개월마다 규모를 늘려나간다.

Fed가 자산 축소를 위해 채권 재투자를 중단하면 채권 가격이 하락(채권 금리는 상승)하게 돼 사실상 정책금리를 인상한 것과 같은 효과가 발생한다.

미국의 돈줄 죄기 속도가 빨라지면 우리나라도 이르면 내년 초부터 직접적인 영향을 받을 것으로 보인다. 올해까지는 국내 기준금리가 동결될 것으로 보는 의견이 지배적이지만 내년부터는 상황이 달라질 것이라는 얘기다.

신성환 한국금융연구원 원장은 “미국이 시장 충격을 최소화하면서 보유 유가증권 자산을 축소하겠지만 장기 금리 상승은 불가피할 것으로 보인다”며 “국내 시장금리도 점진적으로 상승하게 되면 기준금리와의 격차가 커지게 되고, 이는 한은에 금리 인상 압박요인으로 작용할 것”이라고 말했다. 신 원장은 “기준금리와 시장금리의 괴리와 함께 국내에 들어온 자본의 유출 가능성이 커지면 기준금리를 올릴 수밖에 없는데, 이러면 가계부채에 미치는 충격이 만만치 않을 것”이라고 우려했다.

주원 현대경제연구원 경제연구실장은 “미국의 연내 보유자산 축소는 미국 경제 개선 신호로 해석돼 부정적으로만 볼 이유는 없다”면서도 “올해 안에 한국과 미국의 기준금리가 역전되고, 저금리 장기화에 따른 자산 ‘버블(거품)’ 부작용으로 인해 이르면 연내 한은의 금리 인상 가능성도 점쳐진다”고 말했다.

한은은 이날 오전 서울 중구 남대문로 한은 본관에서 이주열 총재 주재로 금통위 본회의를 개최해 기준금리를 현재의 연 1.25%로 유지하기로 했다고 밝혔다. 지난해 6월 0.25%포인트 인하 이후 7월부터 이달까지 11개월째 기준금리가 동결된 것이다. 시장에서는 일찌감치 기준금리 동결을 점쳤다.

한편, 코스피는 이날 오전 11시 6분 현재 전 거래일보다 24.80포인트(1.07%) 오른 2342.14를 기록하며 지난 23일 세운 장중 사상 최고치(2326.57)를 2거래일 만에 또다시 갈아치웠다.

김충남·김석 기자 utopian21@munhwa.com