<포럼>혁신창업 위해 ‘스타트업 보상’ 필수

신현한 연세대 교수 경영학

문재인 정부가 혁신성장을 위해 ‘혁신창업 생태계 조성 방안’을 최근 발표했다. 규제를 개선해 자금과 인재가 몰리는 환경을 만들고, 성공한 창업기업이 투자금을 조기에 회수할 수 있도록 하며, 실패할 경우 재도전을 할 수 있는 환경을 만들어 ‘벤처 선순환’이 되도록 한다는 목표다. 성장이 있어야 분배할 몫도 있을 것이니 바람직한 정책 방향이다. 바라는 목표를 달성하기 위해 생태계 조성에 추가했으면 하는 몇 가지 바람이 있다.

신생 벤처기업(스타트업)은 훌륭한 재능을 가진 창업가 혼자서 하는 것이 아니다. 많은 인재가 스타트업에 관심을 갖도록 하는 보상 시스템이 가능하게 해줘야 한다. 미국의 하버드, MIT, 스탠포드 등 명문대 학생들이 우리도 잘 아는 유명한 대기업에 취업하지 않고 스타트업에 참여하는 것은 스타트업이 성공할 경우 회사원으로서는 도저히 벌 수 없는 로또 같은 목돈을 기대할 수 있기 때문이다.

미국의 스타트업은 인재를 유치하기 위해 스톡옵션을 적극적으로 활용한다. 길게는 7∼8년, 짧게는 2∼3년 동안의 스타트업 참여로 일확천금할 수 있는 기회 때문에 명문대 졸업생들도 기꺼이 스타트업에 취업을 하며, 기업 공개까지 기업의 생사에 동참하는 것이다. 이런 인재들의 참여가 없으면 우리나라에서는 구글이나 아마존과 같은 대기업으로 성장할 수 있는 스타트업은 꿈도 꿀 수 없을 것이다.

기존의 연구 결과를 보면, 스타트업은 일반적인 벤처 캐피털보다 기업 주도형 벤처 캐피털과 함께할 때 더 혁신적이다. 기업 매각이나 기업 공개를 통한 자금 회수도 빠르고, 더 혁신적인 아이디어를 낼 수 있기 때문이다. 기존 기업 입장에서는 스타트업의 도움을 받아 내부에서 만들 수 없었던 새로운 제품과 서비스를 개발할 수 있어서 좋고, 스타트업은 기존 기업의 자금과 경험을 이용해 더 빠른 속도로 창의적인 제품과 서비스를 만들어낼 수 있게 되는 것이다.

창업자금의 회수는 상장과 같은 기업 공개를 통해서만 가능한 게 아니다. 미국의 창업가들은 기업 공개(IPO)보다 기업 매각을 통한 자금 회수를 더 많이 한다. 2016년 한 해 동안 IPO를 통해 조달한 자금이 1달러였다면, 기업 매각을 통한 조달 자금은 143달러나 됐다. 또한, 1990년대에는 벤처 캐피털이 투자한 기업 중 약 70%가 IPO를 이용해 자금이 회수된 반면, 2000년대에는 80%가 인수·합병(M&A) 시장을 통해 회수됐다. 창업가의 입장에선 IPO나 기업 매각이나 똑같이 자금 회수 통로가 될 수 있다.

그러나 스타트업이 IPO를 해 대기업으로 성장하는 것과, 대기업에 M&A돼 성장하는 것은 다른 이야기다. 2016년 마이크로소프트는 링크드인을 인수했고, 테슬라는 솔라시티를 인수했으며, 1000개가 넘는 기업이 M&A 시장에서 거래됐다. 스타트업이 오라클과 같은 대기업의 브랜드와 기술력·시장을 이용하고, 신약을 개발하는 회사는 글로벌 제약회사에 기술을 매각해 다음 신약 개발 자금을 얻을 수 있다. 즉, 스타트업의 창업가들에게 기업 공개라는 출구 외에도 기업 매각의 가능성을 키워주는 것이 더 중요할 수 있다.

대기업은 자금과 시장과 브랜드 등을 가지고 있지만, 창의력과 도전정신이 부족하다. 따라서 대기업은 자신의 약점을 스타트업 인수를 통해 보완할 필요가 있다. 스타트업의 M&A 시장을 활성화해 스타트업의 창의적인 제품과 서비스가 대기업의 자금과 브랜드를 등에 업고 국제무대에서 활약할 수 있도록 해줘야 한다.