‘서학개미, 다시 미장 간다던데’…고용 감소한 美, 주식시장 괜찮을까?

7월 들어 일자리가 당초 예상과 달리 감소세로 전환한 것으로 나타났다.

미 노동부 노동통계국은 7월 미국의 비농업 일자리가 전월 대비 2만3000명 감소했다고 7일(현지시간) 밝혔다. 다우존스가 집계한 전문가 예상치는 7월 고용 8만3000명 증가였다. 따라서 이달 발표치와의 격차는 10만명 이상인 셈이다.

직전 2개월간 고용자 증가폭 수치도 큰 폭으로 하향 조정됐다. 5월 고용 증가폭은 6만6000명 하향 조정(12만9000명 증가→6만3000명 증가)됐고 6월 고용 증가폭은 3만7000명 하향 조정(5만7000명 증가→2만명 증가)됐다.

업종별 일자리 증감을 보면 지방정부 교육 부문에서 고용이 5만명 감소한 게 7월 고용 감소에 결정적인 영향을 미쳤다. 여기에는 여름 방학 기간 일시적인 고용 감소 등 계절적인 요인이 작용했을 가능성이 제기된다. 다만, 노동통계국은 앞서 지방정부 교육 부문의 고용 순증감이 지난 12개월간 낮은 수준에 머물러왔다고 설명했다.

소매거래 부문도 7월 1만9000명이 감소해 고용 감소에 기여했고 금융활동 부문도 1만4000명 줄어 지난해 5월 이후 이어져 온 고용 감소세를 지속했다. 의료 부문은 7월 중 2만2000명 증가하긴 했지만 고용 증가 폭은 직전 12개월 평균(3만6000명) 대비 낮았다.

한편 7월 실업률은 4.1%로 한 달 전(4.2%)보다 하락했고 전문가 예상(4.2%)도 밑돌았다. 경제활동참가율이 6월 61.5%에서 7월 61.4%로 하락한 게 실업률 하락에 영향을 미쳤다. 경제활동참가율은 팬데믹 시기인 지난 2021년 2월(61.4%) 이후 가장 낮은 수준을 기록했다.

통상 실업률 하락은 긍정적인 신호라 할 수 있으나 경제활동참가율 감소에 따른 실업률 하락은 구직 활동을 포기하고 고용시장에서 이탈한 사람들이 늘어났을 가능성을 의미한다.

미 노동시장은 고용 증가세가 둔화하면서 해고 역시 역사적으로 낮은 수준을 유지하는 ‘해고도 없고 고용도 없는’(no hire, no fire) 상태를 이어왔다.

7월 시간당 평균임금은 전월 대비 0.1% 올라 전문가 예상(0.3%)에 못 미쳤다. 전년 동기 대비로도 3.2% 올라 역시 예상(3.5%)을 밑돌았다. 기대에 못 미치는 임금 상승률은 고용시장발 인플레이션 상승 압력이 크지 않음을 시사한다.

미국의 고용이 7월 들어 예상 밖으로 감소하면서 시장에서는 고용 약화 가능성에 대한 우려가 되살아날 전망이다.

시장은 이날 고용지표 발표 후 미 연방준비제도(Fed)가 공격적인 금리 인상에 나서지 않을 수 있다는 분석을 내놓고 있다.

미국의 7월 고용이 예상 밖 감소세로 돌아섰지만 뉴욕증시는 오히려 상승했다. 경기침체 우려보다 미 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성이 낮아졌다는 기대가 시장을 지배한 결과다.

지표 발표 이후 뉴욕증시에서 S&P500은 0.6%, 나스닥은 1.3%, 다우지수는 0.3% 상승했다. 고용 충격으로 9월 연준의 금리 인상 가능성이 크게 낮아지면서 미 국채금리가 하락하고 기술주에 매수세가 유입됐다.

월가에서는 당분간 고용 둔화가 증시에 ‘나쁜 뉴스가 좋은 뉴스’로 작용할 가능성이 크다는 분석이 나온다. 골드만삭스자산운용 등은 이번 지표가 연준의 9월 금리 동결 가능성을 높였다고 평가했다.

한국 증시에도 단기적으로 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 미국 국채금리 하락과 달러 약세는 외국인의 국내 증시 유입 여건을 개선하는 요인으로 작용할 수 있기 때문이다. 특히 나스닥 강세는 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체·성장주 투자심리 회복에 힘을 실을 수 있다는 분석이다.

다만, 고용 악화가 경기침체 신호로 굳어질 경우 상황은 달라질 수 있다는 게 전문가들의 대체적인 전망이다.

유회경 기자