‘글로벌 돈줄’ 금융→부동산으로 이동

글로벌시장의 ‘돈줄’이 금융에서 부동산쪽으로 이동할 조짐을 보이고 있다.

글로벌 금융위기 이후 선진국의 양적완화와 경기 부진까지 맞물리면서 세계 국부펀드들이 안정적 수익 확보를 위해 부동산에 대한 투자를 늘리고 있기 때문이다. 반면 금융과 제조업, 에너지에 대한 투자는 줄였다.

6일 영국 금융정보기관인 더시티UK와 국제금융센터, 삼성경제연구소 등에 따르면 지난해 국부펀드는 전세계 38개 부동산에 100억 달러를 직접 투자했다. 이에 따라 부동산 직접 투자자금은 전년 대비 36.4% 늘어났다.

더시티UK는 “중국투자공사(CIC)가 도이체방크 런던본부가 있는 윈체스터 하우스를 매입한 것을 비롯해 한국투자공사와 노르웨이 글로벌정부연금펀드(GPFG) 등이 지난해 부동산에 투자했다”고 설명했다. 더시티UK는 “선진국 국채수익률 하락과 주식시장 변동성 등으로 국부펀드들이 최근 몇년 사이 부동산에 대한 투자 비중을 늘리고 있다”면서 “런던과 뉴욕, 샌프란시스코 등 미국과 유럽 대도시의 부동산을 선호하고 있다”고 밝혔다.

실제 미 국채금리(10년)는 2% 미만인 반면 런던과 뉴욕의 고급 상업용 오피스 투자수익률은 각각 5.0%, 4.6% 정도다. 양적완화가 초래할 수 있는 인플레이션 위험을 헤지할 수 있다는 점도 국부펀드의 부동산 투자 증가를 가져온 것으로 보인다. 빠른 현금화가 어렵다는 부동산의 단점이 장기 투자 위주인 국부펀드에는 큰 문제가 되지 않는다는 점 역시 영향을 미쳤다.

이에 반해 지난해 금융, 제조업, 에너지 부문에 대한 직접 투자자금은 각각 전년 대비 77.1%, 62.7%, 46.8% 줄었다.이는 세계 주요국 양적완화로 초저금리 상황이 지속되면서 금융시장 수익성 전망이 악화됐기 때문으로 풀이된다. 세계 경기 부진 우려 확대로 제조업과 에너지 산업 전망이 어두워진 것도 영향을 줬다

국부펀드들은 앞으로 부동산 투자를 더욱 늘릴 것으로 예상된다. 세계 최대 국부펀드인 노르웨이 GPFG는 향후 부동산에 300억 달러 이상을 투자해 현재 0.7%인 부동산 비중을 2020년까지 5%로 확대할 계획을 세워놓고 있다.

우희성 국제금융센터 연구원은 “투자 다변화 및 수익률 제고를 위해 부동산 등 대체투자를 확대하고 있지만 우량 매물이 한정돼 투자 경쟁이 심화될 수 있다”며 “투자 전문성 확보 전에 수익률 제고만을 위한 경쟁이 심화될 경우 대규모 직접 투자로 막대한 손실을 봤던 금융위기때와 같은 부작용이 발생할 수 있는 만큼 국부펀드 투자 동향에 대한 지속적 관찰이 필요하다”고 지적했다.

김석 기자 suk@ munhwa.com